这家全球领先的PCB制造商期中考成绩亮眼

国信研究 2019-08-15 453次浏览 0条评论
鹏鼎控股2019年上半年营业收入 93.39 亿元,同比下降 1.49% ,净利润 6.09 亿元,同比增长 41.60%。毛利率 19.95%,同比+ 2.26 pct;净利率6.52%,同比+1.98%。其中,今年二季度营收51.02亿元,同比+11.37%,归母净利润4.24亿元,同比+68.88%。毛利率20.92%,环比提升2.1个PCT,净利率8.32%。毛利率提升主要是公司消费电子业务拓展及工厂自动化效率提升带动公司盈利较快增长。

根据产业链调研,国际A大客户订单在贸易战影响预期下提前备货推动收入增长略超预期。净利润超预期主要是公司IPO募集资金产生利息收入0.92亿元,汇兑收益437万元, 18年同期分别为952万元和汇兑损失0.90亿元。扣除财务费用影响,公司净利润基本持平。


分业务板块看,消费电子及计算机领域产品营收较快提升通讯用板(手机)产品营收 63.70 亿元,同比下降 15.20%,毛利率19.07%,同比增长1.91pct。


上半年由于贸易战因素及宏观环境不利影响,公司手机类产品营收有所下滑,而毛利率继续提升,显现公司自动化生产及成本管理优势显现。消费电子及计算机用板营收29.62 亿元,同比增长 51.05%,毛利21.81%,同比增长2.17pct。


公司积极开拓手表、pad、可穿戴等领域获得较好成果,营收获得较好增长。为迎A客户新机发布,公司加快主要厂区产能建设进度公司在建工程较上年末增加 28.38%,显现加快推进项目建设进度,其中庆鼎淮安三期(柔性多层板)厂房建设已完成(建设进度81%),并进入验收阶段,秦皇岛高阶 HDI 项目进入设备安装阶段(建设进度95%)。深圳二厂建设工程中,一期厂房已完成封顶,预计一期工程将于年内完工。显现公司为下半年消费电子需求旺季已做好准备。


公司运营效率呈现良好,负债率处于较低水平。公司单季度ROE为2.39,相比1季度提升1.36pct,资产负债率水平为 28.70%,相比年初下降5.91pct,应收账款周转天数 87 天,相比1季度末下降约3天,存货周转天数 53 天,相比1季度末提升3天,均处于行业较好水平。


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