PCB上游原物料已经从2020年底持续涨至现在，超额预定、抢产能、抢原料已是常态。终端需求高居不下，上游原物料供给吃紧的问题也短期难解，眼看电子产品的传统旺季即将到来，若需求持续不变，不排除第三季还会有续涨的可能。

对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券科技行业首席分析师孙灿表示，“国内绝大多数PCB厂商最近几年中低端产能扩张比较多，我们认为大部分中低端厂商向下游传递涨价的能力是比较弱的，所以PCB行业整体受上游涨价影响是负面的。 有技术门槛的厂商，过去两年业绩增长比较快，下游中高端产品在数通、5G、军工安防、消费电子等领域需求有望维持一定增长。PCB板块经过前期调整后，目前估值相对合理，相关板块存在补涨的机会。”

数据显示，6月份以来，PCB概念板块表现出色，其整体上涨2.65%，大幅跑赢上证指数(期间累计跌幅0.98%)，位居涨幅榜前列，有38只概念股期间股价实现上涨，占比逾八成。其中，*ST丹邦、芯碁微装、依顿电子、深南电路、金安国纪等5只概念股期间累计涨幅居前，均超10%，尽显强势。

“PCB受益于电子板块在产业趋势和政策支持带动下的不断发展壮大，在5G基站加速建设、数据中心建设、汽车电动化智能化的迅速提升以及电子消费快速增长 等多重因素的驱动下，看好PCB板块需求持续扩张带来的业绩提升机会。”私募排排网研究员孙恩祥对《证券日报》记者表示。

良好的业绩表现或许是近期市场资金布局的重要支撑。《证券日报》记者统计发现，在45家PCB行业上市公司中，今年一季度实现净利润同比增长的公司共有36家，占比八成。其中，有20家公司报告期内净利润均实现同比翻番。

分析人士普遍认为，全球疫情逐步复苏以来，去年被抑制的消费需求快速反弹，PCB行业迎来高速增长期，有望带动行业景气度持续上升。据Prismark统计，2020年全球PCB产业总产值估计达652.19亿美元，同比增长6.4%。Prismark预测分析，前40名PCB厂商的总收入在2021年第一季度实现同比29%的增长，达到了178亿美元水平。

与此同时，市场做多资金也纷纷涌入部分PCB概念股进行布局。统计显示，6月份以来，板块内共有14只概念股期间呈现大单资金净流入态势，合计吸金2.76亿元。澳弘电子月内最受追捧，达到1.29亿元，深南电路、ST方科、超声电子、世运电路等4只概念股期间也均受到千万元以上大单资金抢筹。

表：6月份以来实现大单资金净流入的PCB概念股

制表：任世碧

对于PCB概念板块的后市投资机会，粤开证券首席策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，“本轮涨价周期自2020年四季度以来至今，主要由供给和需求两端共同导致，持续时间较长。PCB原材料包括铜箔、树脂、玻璃纤维布，PCB行业原材料成本占总营业成本50%以上；CCL的直接原材料占比更大，且行业较集中，工艺流程相对PCB更为简单，CCL相对下游PCB盈利能力更低，但成本传导能力强于PCB。PCB投资需要自上而下选择成长赛道的标的：如一体化厂商建滔积层板、通讯赛道的深南电路、生益电子；一站式服务的鹏鼎控股。涨价逻辑之下，CCL建议关注较高市占率，能够转嫁成本的厂商如生益科技。”

“在2020年以来上游原材料的大幅上涨，加上5G技术的推广，带动了高端PCB需求进一步释放； 在工业互联网、车联网与物联网在5G的带动下出现科技更新与广泛的运用，需要集成大量的电子设备，而PCB作为基础材料，用量会大幅增长，未来2年-3年会保持景气度持续升高。 从技术面来看，PCB概念股经过前期大幅回调后，部分个股股价下跌超50%，业绩优良的龙头股配置价值显现。”金鼎资产董事长龙灏对《证券日报》记者表示。

来源：证券日报网