在2018年消费电子周期向下叠加金融去杠杆的背景下，作为国内FPC龙头企业的东山精密业绩实现了逆势高增长。日前，东山精密发布年度报告称，2018年，公司实现营业收入198.25亿元，同比增长28.82%，实现归属于上市公司股东的净利润8.11亿元，同比增长54.14%。

东山精密相关高层人员在2018年度业绩网上说明会上回复《证券日报》记者称，“公司业绩增长主要得益于公司FPC产业客户订单的增加，以及收购了Multek所致。”

电路板业务持续放量

东山精密创建于1998年，2010年4月份登陆资本市场。公司致力于为智能互联、互通的世界提供技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案，业务涵盖印刷电路板、电子器件和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车、AI等行业。

记者注意到，2018年东山精密通过产业升级和融合推进，确立了以印刷电路板、LED电子器件和通信设备为核心的产业发展格局。

报告期内，东山精密业务整体保持了稳健发展态势。分产品来看，印刷电路板是推动公司2018年收入快速增长的主要动力。具体而言，印刷电路板营收102.35亿元，占总营收51.62%，同比增长60.17%；触控面板及LCM模组营收47.05亿元，占总营收23.73%，同比增长36.97%；LED及其显示器件营收25.94亿元，占总营收13.08%，同比增长-20.85%。

提及印刷电路板的业务表现，东山精密董事会秘书冒小燕告诉记者，“2018年度，公司FPC行业生产规模扩大，带来了订单量的增加。”

而对于LED业务的下降，东山精密财务总监王旭则解释称，“由于报告期内，公司剥离大尺寸LED显示业务(电视机代工)，从而在一定程度上影响了营收金额。”

5G布局成效初现

记者注意到，2018年，东山精密充分聚焦线路板和滤波器的5G核心产业布局。

在5G通信板方面，2018年8月份，东山精密完成了对Multek的收购，有效填补了公司在硬性印刷电路板领域的业务空白，实现了中高端PCB软(MFLX)、硬板(Multek)业务领域的全系列产品组合。据记者了解，Multek产品广泛应用于通信设备、企业级服务器、电子消费品、汽车等多种领域，其中通信板占比最高，主要客户有爱立信、思科等高端客户。2018年8月到12月，Multek实现并表的营业收入为14.33亿元，净利润1.07亿元。

在5G滤波器方面，2017年，东山精密完成了对艾福电子的收购。艾福电子是国内少数可以大规模量产陶瓷介质滤波器的厂商，拥有强劲的技术实力。目前公司3.5G的介质滤波器的良率逐步提升，同时2.6G的介质滤波器也正在验证中。

冒小燕表示，“2018年度，公司5G相关产品业务增长较快，特别是陶瓷介质滤波器产品。对于2019年的发展，公司将继续聚焦主业，深耕印刷电路板、LED电子器件和通讯设备三大业务板块；同时持续推进Multek的整合工作，加快盐城基地后续建设等工作。”

东莞证券分析师魏红梅和陈伟光认为，东山精密在5G领域具有良好卡位，5G相关产品涵盖通讯PCB、陶瓷介质滤波器、MPI天线等多个品类。随着5G时代到来，公司通信业务有望逐步释放。叠加MFLX盐城基地投产和Multek并表带来增量收益，公司对2019上半年业绩预期乐观。东山精密预计，上半年实现归母净利润为3.90亿元至4.42亿元。