生益科技（600183）8月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月31日接受193家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司经营情况介绍。

　　答：2022年上半年，公司实现营业收入93.74亿元，较上年同期减少4.65%，归属于上市公司股东的净利润9.35亿元，较上年同期减少33.89%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.97亿元，较上年同期减少36.04%。去年公司处于行业里不多见的高增长状态，今年较去年同期有所下滑，当前行业处于下降态势。

　　由于疫情、芯片短缺、物流不畅等因素叠加，从去年8、9月到现在整体市场需求疲软。原材料端方面，大宗商品受宏观因素影响，形势比较复杂，价格波动较大，个别原材料的价格到了盈亏平衡点，供应商一直在开工和供应之间做平衡。去年下半年到今年行业陆续释放新增产能，所以到今年上半年市场价格竞争较为激烈，基于以上情况，今年公司经营两端承压，一方面是终端需求比较低迷，二是上游原材料价格带来成本压力，同时还要面临能源价格的上涨，整体看上半年经营的压力较大。一方面控制成本，另一方面加强稳品质工作。公司同行、下游上半年开工情况都较去年下滑，我们上半年整体上开工情况维持在9成。基于表现不一的市场情况，公司会去做一些针对性的抢单动作，精准控价采取一些积极的市场策略，抓住一些相对较好的市场领域，比如新能源汽车、能源类、高端消费类、服务器等市场，同时也持续在一些新的高端市场做产品认证并陆续获得突破，在拼抢存量订单的同时，也去开发获得新的增量市场。今年上半年市场疲软，公司通过降成本，提升管控效率，虽然在营收和利润都有所下滑，但横向对比还是具有一定的相对优势。

　　公司三大主材，玻璃布从去年下半年持续降价已经达到盈亏平衡点，应该不会有大幅度再往下探的可能。铜箔从前期9000+逐步回调到6000-7000，目前又在逐步攀升，全球库存处于低位，加工费处于历史低位，国内像锂电的回暖会有一定的刺激，再加上对于美联储加息预期减弱，对价格有一定的刺激作用。目前树脂整体开工不足，常规树脂价格相对低位。

　　进入到8月份以后，从订单节奏看，比6-7月份似乎有所好转。经过前期下游客户降库存的动作，判断基本上也回到了安全水位，可能也逐步考虑新的备库，陆续释放订单。

　　问：公司对下游应用领域是否有所拆分？

　　答：整体上，我们对整体市场的比重不会有太大变化，可能会随着个别细分市场变化，略有调整，基本维持：通讯18%-20%，汽车25%左右，服务器8%-10%，家电15%以下，工控医疗10%，航空航天及其他5%-8%。

　　问：降价、成本、稼动率各自对毛利率影响程度如何？毛利率展望怎样？

　　答：价格竞争比较激烈，产品售价是影响毛利率的主要原因，还有原材料价格波动及开工因素的影响。

　　在目前情况下，公司的毛利率虽然有所下滑，但横向对比同行相对较高。公司也在积极做一些应对措施，包括结构调整、精准控价以及特殊市场布局等等，有些特殊市场给公司贡献了较好的利润，毛利率也非常不错。进入三季度，从目前的进单节奏来看，较之前似乎有好的变化，在材料相对稳定，价格下降空间不太大的情况下，三季度毛利率是否能企稳，我们也还在观察。

　　问：公司覆铜板业务下滑，价格方面可能也有所下降，公司未来在这方面有没有具体应对措施？PCB整体增长不错，PCB业务下游应用占比情况以及展望怎样？

　　答：具体应对策略会根据同行的市场策略和原材料走势做具体的调整，面对目前复杂的市场环境，非常考验公司灵活决策的能力。

　　PCB营收、利润都有比较好的增长，整体来讲，生益电子主要还是以网通、数通、汽车几大块市场为主，在网通、数通业务方面有很强的竞争力，这两年随着产能扩充，在汽车方面占比逐步提升。

　　问：公司进行产品结构调整，请具体展开细分市场的亮点。公司在高端市场，如载板和min-led领域新的突破是怎样？

　　答：公司大约在15年前就在封装载板用基板材料方面做了相关技术布局，对标该领域内的国际标杆企业，覆盖了不同材料技术路线，并和终端进行专属基板材料开发应用。载板项目预计今年9、10月开出。我们做了较多的技术和市场储备，涵盖载带、LED灯、存储、CPU等，从低到高全系列布局，也取得比较大的突破。

　　不同封装形式对材料的要求不同，我们已在Wire Bond类封装基板产品大批量应用，主要应用于传感器、卡类、射频、摄像头、指纹识别、存储类等产品领域。同时已在更高端的以FC-CSP、FC-BGA封装为代表的AP、CPU、GPU、AI类产品进行开发和应用。目前已开发出各个级别应用的多种基板材料和积层胶膜。

　　汽车领域一直是公司的核心和具有竞争力的，在十数年前就切入，在燃油车时代占据了非常大的市场，我们认证进入全球重要的tier1汽车零部件厂商，并且有稳定的批量订单，跟各大汽车终端都有深入合作。新能源汽车时代，在深厚积累的基础上，无论是日韩系、欧美系，还是国内新势力造车，有相关的市场布局和拓展，占据了一定量的市场份额。

　　高频高速市场围绕5G基站更多的是后续的应用，无论是技术储备，还是产能匹配上，我们做了非常多的应用布局。

　　问：年初公司预计产能同比增长10%，基于现有市场情况，公司是否对产能目标做调整？

　　答：基本上按原有计划进行，公司之前的五年战略规划里对产能布局的考虑已经综合了终端未来市场的技术方向、公司目标份额和市场周期变化等。

　　问：8月开工率变化怎样？主要驱动因素是什么？

　　答：从接单看8月情况略有好转，进单速度高于6、7月，一方面下游库存已经回落到安全边界，需要下新的订单，另一方面，一些新的市场订单量发生变化。

　　问：接单好转主要源于哪些下游应用？

　　答：新能源汽车、能源类、Min LED等在前段时间市场疲软状态下表现较好，消费品市场较去年回落较大，但存量市场还在，通讯类产品环比有一定好转。

　　问：公司库存中产成品和在产品比例？铜价波动对公司的影响怎样？有什么应对措施？

　　答：产成品和在产品比例相当，报表中库存较大，一是合并了PCB数据、二是咸阳地产的土地储备。在弱势市场背景下，毛利率能保持相对较好，公司在原材料采购、成本控制方面有比较优势，公司和各大供应商维持了很好的战略合作关系，同时对市场变化和原材料走势进行研判，及时平衡量价关系。

　　问：与存量业务如高频高速和Mini LED比，IC载板价格水平怎样？

　　答：整个封装载板覆盖低中高端，不同细分市场毛利率不同，但整体毛利率会略高于其他类产品。

　　问：请介绍一下HDI这块现有产能、客户和市占率。

　　答：HDI主要终端就是手机厂商，公司从原来的副板进入到主板，陆续完成了新的认证，尤其是主板的认证也在放量，江西、广东等基地的产能基本都可以满足。

　　问：刚刚提到8月订单有好转，因为受库存或者上海疫情防控影响，Q2是全年最低季度？Q3-Q4比Q2更好，但是由于去年基数高，今年同比可能下降吗？

　　答：大致是这样，进入到8月份，从订单情况来看，基本上是在略微好转的状态。

　　问：公司没有实控人，请问是怎样维持这种治理模式使得公司发展？

　　答：公司自1998年上市以来，股权结构一直较为分散，无任何股东持股比例达到30%，也无任何单一股东可以对公司决策构成控制。虽一直处于无实际控制人状态，但公司管理层结构稳定，处于良性稳步发展状态。一方面，公司一直坚持现代企业制度的治理模式运作，建立了健全的公司法人治理结构、规范有效的内部控制制度，有效保证了生产经营的稳定性和重大决策的延续性。另一方面，有稳定的管理团队和核心技术团队，保证了公司30多年的持续稳定发展。公司任何经营决策均在合法合规的框架下进行，在持续保持有效决策机制的前提下实现了主营业务收入的持续稳定增长。这种良好的法人治理结构也是监管部门一直推行的现代企业治理制度。

　　问：公司总体情况说明。

　　答：整个市场处于波动状态，内外部环境非常复杂，作为前端材料公司，公司提供全系列的产品布局，目前有十几个系列100多种产品型号，所以公司要全方位跟所有同行去竞争，这种情况非常考验公司的管理水平。公司有自己明显的管理特色，强大的技术研发能力，非常强的新品转化能力，尤其在市场不好的时候，公司有非常好的成本控制能力、品控能力、管理能力。制造业本身是一个基础性的行业，需要公司随时面临各种内外部环境的波动，公司将通过自己的特色，继续保持相对好的竞争优势，持续稳定经营，争取实现更好的业绩;

　　广东生益科技股份有限公司主营业务是生产和销售覆铜板，半固化片，绝缘层压板，金属基覆铜箔板，涂树脂铜箔，覆盖膜类等高端电子材料。产品主要供制作单、双面及多层线路板，广泛用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。