环保产业上升为国家重点培育发展的战略性新兴产业之后，产业进入了快速发展的通道。然而，由于投资周期长，收效慢，科技含量、各项指标要求、环境要求高等特点，环保的投融资问题成为产业发展和企业成长的瓶颈问题。今年两会期间，全国工商联在给中国人民银行、银监会、财政部的提案中呼吁，要切实拓展环保企业融资的渠道。
在此背景下，赛迪投资顾问发布《中国环保产业投融资与并购战略研究(2012年)》，在对全国环保产业布局和发展现状做深入分析的基础上，首次对环保产业领域私募股权融资、上市、并购案例进行了统计和分析研究。研究发现，环保企业在政策与市场双重利好下，逐渐受到私募股权投资者青睐；创业板开启之后，环保企业上市步伐加快，并由境外上市转向境内上市；同时，并购不仅成为国外环保巨头进入国内市场的首选方式，同时也是国内环保企业拓展异地业务的重要手段。
绿色产业基金为环保企业提供融资新平台
环保产业发展在受到政府和市场重视的同时，也成为产业基金投资的半岛电竞下载官网入口苹果 领域之一。国家支持社保基金及各类保险资金对环保产业基金进行投资，鼓励外资以环保产业基金的形式进入环境产业经济实体进行投资。在此背景下，各地政府或大型企业牵头发起环保产业引导基金，来带动社会资金，包括PE、VC以及一些信托资金等，投入到环保产业。
自2010年以来，先后有6只环保领域产业投资基金，资金规模达到158亿元。同时，政府层面也有相应针对节能减排、绿色环保等领域的专项资金，各类环保产业基金成为环保企业投融资的新平台。
创业板掀起环保企业股权融资热潮
VC/PE融资案例增加，尤其是创业板开启以来，环保领域更是受到投资者的高度重视。2001年至2011年，共有37家环保企业计46次获得股权融资，其中已披露金额的融资案例32例，融资金额为7.17亿美元，平均每笔融资金额为2109万美元。
相对其他创业企业来说，环保企业单笔融资金额较大，这与环保领域项目投资特征有关，环保产业尤其是水处理、固废处理设施建设运营项目，投资周期长、项目融资金额较大，造成了环保企业单笔私募股权融资金额也较大。
从融资企业业务类型来看，水处理、固废处理、环保技术咨询及推广受到投资方的青睐。在2001年至2011年统计的环保私募股权投资案例中，涉及水处理业务的企业融资案例数量最多，为17例，占案例数量总额的41.46%；涉及固废处理业务的企业融资案例数量和涉及环保技术咨询及推广业务的企业融资案例数量分居第二、第三位，分别占比26.83%和17.07%。
境内成环保企业IPO主战场
创业板开启之后，环保企业IPO加速。2000年至2011年，环保企业IPO共38例，融资总额235.8亿元，其中内地IPO共24例，占总数的63.2%，总额的69.6%。在创业板开启之前，环保企业以境外上市为主，在2000年到2009年13家上市环保企业中，在境外上市企业有8家，占上市总数的61.5%。创业板开启以后，国内多层次资本市场的建立为环保企业资本运作开辟了更多的道路。2010年到2011年25家环保上市企业中，境内上市19家，占总数的76%，其中在创业板上市有13家。
并购成国内环保企业拓展异地业务重要手段
国内环保产业尚处于起步阶段，产业结构分散，业内多以中小企业为主，集中度低，产业集中度的提高需要环保企业通过并购等资本运作手段完成。2008年到2011年，中国环保产业披露的并购案例13例，总金额超过30亿人民币。从并购双方领域看，并购方主要是水处理类型的环保企业，被并购方除污水处理领域外，固废处理由于市场增长较快，也成为一个新兴的重要领域。
由于环保业务地域限制，国内环保企业往往需通过与当地城投公司合作新设公司或通过并购当地企业才能实现业务跨区域扩张，如桑德环境(原合加资源)2009年6月以1204.45万元的价格，收购咸宁甘源水务有限公司85%股权，2010年10月，以954.80万元收购咸宁市兴源物资再生利用有限公司80%股权，实现向固废处理产业链延伸和跨区域业务拓展。
夯实基础， 盘活外源式融资模式，实现跨越式发展
环保企业应以业务发展为基础，把握行业融资与并购特征，灵活运用私募、上市、并购、融资租赁等资本运作手段，实现企业跨越式发展。企业在资本运作之前，要先苦练内功，把业务经营作为首要任务，同时在加强自身技术研究的基础上，提升企业的业务协同性。
环保企业内源式融资效果比较有限，企业应将外源式融资作为主要途径：
一是争取政策性融资扶持，包括政策性贷款、政策性担保、无偿补助、财政贴息、专项扶持基金等；
二是借助私募股权融资，以前私募股权基金多关注信息技术、软件等产业，环保产业上升为国家重点发展的战略性新兴产业后，投资者和私募基金对环保产业的关注日益加大，不少环保企业也受到了风险投资和私募基金的青睐；
三是借助资本市场，条件成熟的环保企业争取早日进入新三板、创业板、甚至主板市场，获得资本市场资金的同时实现品牌效应的提升，为企业实现外延式扩张进入新领域、新区域市场打好基础。
四是创新融资模式，灵活运用融资租赁、特许经营权抵押贷款等融资模式。融资租赁模式不仅可以缓解环保领域BOT、BT等模式前期投资资金瓶颈问题，同时具有融资期限长、分期摊销、操作灵活等特点，融资租赁与环保产融结合这一新型业态模式，可能成为市场力量推动环保产业发展的重要措施。
